Encaje a billeteras virtuales, cómo impacta en el usuario.

Por Ignacio Carballo *

Ya debían estar inmovilizados en cuentas a la vista en entidades financieras. Ahora a partir del primero de enero de 2022 estarán inmovilizados en el BCRA (no aplica a dinero invertido)

Para aclarar un poco:

• a) el dinero de toda Billetera está desde 2020 por norma depositado en un Banco (o varios).
• b) Los Bancos le dan a la Billetera una rentabilidad por ello. Digamos “compiten” por ese dinero.
• c) Desde el vamos corta una fuente de ingreso a las Fintech.
• d) Vale recordar que estas empresas dan casi TODOS sus servicios gratuitos (esa tarjeta con el packaging copado, su envío, mantenimiento de App, etc, cotiza en dólares)
• e) ¿De cuánta guita hablamos? Acá Fernando Meaños (@FerMeanios) señala que hablamos de $40.000 millones aproximadamente en todo el sector. “Dura medida del Banco Central contra las fintech: les prohíbe recibir intereses de los bancos por el dinero de sus clientes“
• f) Ese dinero que antes hacía Fintech->Banco (y ahí le daba fondeo a la institución) ahora hará reservas (sin ningún tipo de rentabilidad). Las Fintech pierden ese ingreso. Bien, dicho esto unas preguntas oportunas: 1) ¿Por qué se impone una medida así? ¿Qué riesgo mitiga? 2) Sobre lo anterior realmente es confuso. Si el dinero ya está en entidades reguladas que tipo de seguridad extra trae esta medida? (o qué riesgo particular generaba antes..) La pregunta sería ¿Quién se beneficia de esta medida?. 3) Sobre el impacto al sector Fintech, todavía trato de entender si es un golpe ENORME. Justa queja que les quiten un flujo (sea pequeño, mediano o grande) sin dejar claridad en el porqué. Más aún si estás empresas dan casi todo gratis (y peor las pequeñas que no dan inversión)

Como verán, tengo dudas del porqué. Parece una medida a priori innecesaria que generaría un malestar al dope. Tal vez me equivoco o hay algo que no veo, pero si ya estaba el dinero en los Bancos ¿Para qué hacer esto?

Veo que generó muchas dudas sobre el modelo de negocios de una billetera, dónde van los fondos y cómo se mueve el dinero en el sistema financiero. Así que voy a intentar explicarlo un poquito más para que luego, todos, nos preguntemos ¿Qué beneficios trae esta norma?

1. Sobre la intermediación financiera (que una Fintech de préstamos con los depósitos o los invierta sin ser Banco) es algo que desde el 30/1/2020 con la regulación de PSP. Todo Billetera (PSP) DEBE tener el dinero en “Cuenta a la Vista” en un Banco.
2. Por ahí alguien dirá “Ah pero el Banco si la intermedia”. Y si, es un Banco. Tienen licencia para ello y es todo su negocio. Por ello padecen un escrutinio más robusto. (todavía espero alguien me esplique el beneficio de un cambio así… O mejor dicho, el riesgo de antes)
3. Pero bueno, entonces Billeteras con CVU y Bancos con CBU. El dinero depositado en CVU al final del día iba a un CBU. A un Banco que le brinda el “servicio de CVU”, de cuenta recaudadora a la Billetera. Y acá viene todo el tema ¿el Banco gana dinero por recibir ese fondeo?
4. Claro que sí, el Banco gana dinero por recibir todo ese fondeo. Imagínate sos un Banco y una Billetera como Mercado Pago o Ualá te deposita todo el dinero de sus clientes en tu Banco. Ese dinero, el Banco lo intermedia de mínima a una rentabilidad de un Pase del BCRA.
5. El Banco por ello le brinda a la Billetera una parte, algo así como una tasa inferior a un Plazo Fijo pero dependerá obvio del acuerdo de cada Fintech con cada Banco. Pero lo que tenemos que saber es que no todo Banco es un “buen banco” para dar un CVU.
6. Siguiendo el ejemplo. Si MP o Ualá ponen el dinero en un banco que le demora las transferencias, no le responde el teléfono, o tiene sistemas malos ¿qué creen que pasaría? Por eso en Argentina son solo un puñado de Bancos hoy ofrecen el servicio CVU a billeteras.
7. Y de nuevo, uds. dirán “Y el Banco da ese servicio gratis a la Billetera?”. Claro que no! Tiene un esquema de pricing. Gana por movimiento, no por el fondeo. El fondeo (como decía arriba y hasta donde yo sé) es una parte accesoria del flujo (xfa corríjanme si me equivoco…)
8. Y se preguntarán: “Nacho, ¿Cuánto cobra el Banco?” Bueno, acá no estoy actualizado. Estos datos viejos pero reales sirven de referencia (ojo, fija que cambió! es lo que tengo a mano) Este es el costo de un Banco que brinda servicio de CVU a una Billetera a mediados del 2020

9)  Desde el lado de la Billetera se dice “Ok, si yo tengo X cuentas con X ticket promedio, entonces estoy cubriendo los costos del servicio de CVU que me cobra mi Banco”. O mismo el banco da gratuidades si llevas muchos clientes. En fin, se negocia siempre por “p” y por “q”

10) Entender este flujo es importante para comprender que el negocio SIEMPRE es por mover dinero (en Billeteras y Bancos que den CVU). Es decir: “Cuentas X Ticket Promedio X N° de Transacciones” Ese es el negocio. El resto, a lo sumo, te reduce el costo del mantenimiento.

11) De nuevo, para algunas billeteras (las chicas) esa remuneración a saldos será más relevante al principio, para otras será una herramienta de negociación. Pero el negocio NUNCA va a pasar por ahí. Está en ofrecer otros servicios, en subir el Ticket y las Transacciones.

12) El punto es que ahora el Banco no puede hacer dinero con ello, entonces cambiará el esquema de pricing. Dicho esto, les pregunto: a) ¿Qué beneficios trae?; ;b) ¿Qué riesgo había en cómo era antes?; c) ¿A quién beneficia y a quién perjudica?

13) Acá levantan un punto válido, que de nuevo vale la pena debatir (aunque reitero, parecía que en febrero 2020 ya se había analizado todo esto).

Hay una discusión -sobre la cual Legal y Compliance de los bancos no tienen una postura única- es si es “lícito” reconocer ésa tasa. Porque al final del día la Fintech de ésa hace intermediación financiera (le “presta” al banco el dinero de sus clientes a cambio de una tasa).

— Juampi (@juampiboc) December 30, 2021

14) Parte del debate que existe sobre el “Float” (que es el dinero que queda dormido en la cuenta de la Billetera) viene en las negociaciones que las Fintech hacen con otras instituciones.

15) Una Fintech tiene una cuenta recaudadora que le da servicio de CVU (como la que dije arriba) y luego manda el dinero a otras entidades que le ofrezcan una Cuenta a la Vista (Bancos, Financieras, etc).

16) Sí, hay negocio financiero detrás. Fintech que operan con 3-4 entidades y otras con hasta 14 que les ofrece una Cuenta a la Vista y remuneran dicho float. Es un debate, pero de cualquier modo, el dinero está en entidades reguladas. Sigo buscando entender el riesgo de ello…

17) La Cámara Argentina de Fintech emite comunicado: “expresa extrema preocupación y desacuerdo sobre la decisión intempestiva del BCRA” y adelanta que “la medida dispuesta genera un enorme daño a la industria fintech, a la innovación, y a la Inclusion Financiera“

*Director Ecosistema Fintech y Digital Banking (UCA) Docente e Investigador (UCA y UBA) Economista (UBA) Magíster  en Universidad Autónoma de Madrid. Twitter: