Los riesgos en el apalancamiento y la volatilidad en el mercado crypto

El mercado de las criptomonedas tiene mucha volatilidad y muchas veces el apalancamiento es una ruleta. En este caso vemos lo que pasa con Ethereum

Por JohnGalt_is_www *

Como ven, en el gráfico la mediana de la volatilidad diaria de Ethereum es del 4.95%. ¿Qué significa esto? Que hay un 50% de probabilidades que un día ETH se mueva mas del 4.95%

¿Y que implicancia tiene esto en un apalancamiento? Y que si te apalancas 20x e insistís en tu posición a todo o nada, vas a fundir la cuenta 1 de cada dos días. Esto es porque a 20x por una mediana del 4.95% te deja una mediana del 99% de movimiento de tu cuenta.

Esto me lleva a la reflexión que meter un trade apalancado a esos niveles en un bicho como ETH es jugar con fuego de antemano, a priori con 20x tenés todos los días un 50% de probabilidad de perder (o ganar) un 99% de lo que tenés, o sea básicamente un doble o nada.

Personalmente me parece un delirio meter un trade a ese nivel de apalancamiento, pero tampoco me pongo en monja con la frase «ahh binance no debería permitir tal cosa..» En definitiva el trade 20x en ETH es como ir al casino y meter una ficha al negro o al rojo en la ruleta.

¿Acaso para entrar al casino te piden un perfil de riesgo? ¿o una capacitación previa? El punto viene en cuanta guita llevas al casino, y si lo haces esporádicamente o te lo tomás como una suerte de «trabajo» que es donde empieza el peligro.

Me viene a la mente la película blackjack 21 que cuenta el caso real de unos nerds del MIT que usaron el conteo de cartas para jugar con probabilidad a favor en el casino, y una reflexión acerca del cambio de parametrización en medio de un sistema.

Sin irme por las ramas, en el medio de un trade la parte psicológica juega un rol muy fuerte, y muchas veces hace que gente que entiende mucho de probabilidades y parametrización, no tome la decisión correcta, a veces por orgullo, o vaya a saber por que sesgo cognitivo.

O sea, que aun partiendo de la base que:

  1. hayas estudiado muy bien las probabilidades de cada suceso
  2. tengas algún «conteo de cartas» que te de una clara ventaja estadística
  3. Manejes muy bien tu psicología
  4. Tengas un buen manejo de riesgo (tamaño de jugadas)

Aun así tenés alta chance de que cada jugada salga mal, debido a que en un intradiario la cantidad de ruido blanco en la informacion del precio es altísima, cosa que cambia bastante en timeframes más altos donde el ruido dentro de la deriva del movimiento es algo menor.

Volviendo al gráfico de las volatilidades diarias de ETH, vean que en junio estaba en un percentil altísimo (arriba de 90) y julio arranca alrededor de 60. Esto significa que en junio estábamos en el 10% de momentos mas volátiles de su historia (o sea se potencia el riesgo)

Básicamente si estás en un régimen de volatilidad en un percentil 90, no aplica el mismo riesgo que en términos generales, es decir que la volatilidad media esperada intradiaria en ese momento es de mas del 4.95% sin lugar a dudas

En el caso del BTC es un poco menor la volatilidad que ETH pero ojo que sigue siendo altísima en comparación con activos mas tradicionales como el S&P el nasdaq, AAPL entre otros.

Mi conclusión es que no tiene sentido apalancarse en estos bichos que de por si tienen altísima volatilidad, ahora si son guapos/as estudien muy bien lo que van a operar.

De yapa, dejamos un código python para el que le interese jugar un poco con esto:

https://colab.research.google.com/drive/1luGWvrV6LzwfZhzcl4gGz86WZSbtoHY_?usp=sharing


*El autor de la nota es empresario pyme, programador, matemático, ingeniero UTN FRBA. Autor de libros: «Python para finanzas Quant». Su twitter

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